定增，即定向增发，是指上市公司向特定投资者发行新股的行为。私募基金作为重要的机构投资者，近年来积极参与定增市场，成为定增市场的重要参与者。

私募基金参与定增的流程

私募基金参与定增，一般需要经历以下流程：

1. 筛选标的

私募基金首先需要对上市公司进行筛选，选择符合自身投资策略和风险收益要求的标的。通常，私募基金会关注以下因素：

• 行业景气度
• 公司基本面
• 估值水平
• 定增募资用途

2. 尽职调查

在确定投资标的后，私募基金需要对上市公司进行尽职调查，了解公司的财务状况、运营情况、行业竞争力等方面的信息。尽职调查一般包括现场调研、财务审计、法律尽调等。

3. 谈判条款

在尽职调查完成后，私募基金与上市公司进行谈判，确定投资条款。这些条款包括投资金额、认购价格、锁定期、回售条款等。

4. 签署协议

经过谈判，私募基金与上市公司签订投资协议，明确双方的权利和义务。

5. 资金划付

在投资协议签订后，私募基金按照约定的时间和方式向上市公司划付投资款。

私募基金参与定增的优势

私募基金参与定增具有以下优势：

• 获取非公开市场投资机会：定增是上市公司向特定投资者发行的股票，普通投资者无法参与。私募基金作为机构投资者，可以获得非公开市场投资机会。
• 享受估值折价：定增股票通常会给予投资者一定的折价，这为私募基金提供了较高的投资性价比。
• 提升投资组合收益率：定增股票具有较高的成长性，可以有效提升私募基金的投资组合收益率。
• 获得公司资源支持：上市公司往往会对定增投资者提供一定的资源支持，如优先认购权、业务合作等。

私募基金参与定增的风险

私募基金参与定增也存在一定的风险：

• 市场风险：定增股票受市场行情影响，存在一定的价格波动风险。
• 公司风险：上市公司可能存在财务造假、经营不善等风险，影响定增股票的价值。
• 流动性风险：定增股票通常有较长的锁定期，在锁定期内无法变现，存在一定的流动性风险。
• 政策风险：监管部门对定增市场有严格的监管，政策变动可能影响私募基金的投资收益。

私募基金参与定增的注意事项

私募基金参与定增时，需要注意以下事项：

• 谨慎选择标的：对上市公司进行深入调研，充分了解公司的风险和收益。
• 合理设定投资比例：根据自身的投资策略和风险承受能力，合理设定投资比例。
• 关注条款细节：仔细审阅投资协议，关注锁定期、回售条款等关键条款。
• 控制投资风险：采用分散投资、对冲等策略，控制投资风险。
• 做好后续跟踪：投资完成后，对上市公司的经营状况和市场表现进行持续跟踪，及时调整投资策略。