摘要

期货收益率是一个衡量期货投资绩效的重要指标，它反映了投资者的盈利或亏损情况。将介绍期货收益率的计算方法，并讲解如何绘制期货账户收益率曲线，以便投资者直观地了解自己的投资绩效。

期货收益率的计算

期货收益率通常表示为百分比，计算公式如下：

收益率 = (期货合约平仓价格 - 期货合约开仓价格) ÷ 期货合约开仓价格 × 100%

• 期货合约平仓价格：指平仓时期货合约的成交价格。
• 期货合约开仓价格：指开仓时期货合约的成交价格。

例如：投资者开仓买入一份价格为 4,000 元的沪铜期货合约，并在期货价格上涨至 4,200 元时平仓卖出，则收益率计算如下：

收益率 = (4,200 - 4,000) ÷ 4,000 × 100% = 5%

期货账户收益率曲线的绘制

期货收益率曲线是反映期货账户收益率随时间的变化趋势的图形，它可以帮助投资者追踪自己的投资绩效，识别盈利和亏损阶段。绘制期货账户收益率曲线的步骤如下：

1. 计算期货账户每笔交易的收益率：使用上述公式计算每笔平仓交易的收益率，并记录在表格中。
2. 按时间顺序排列交易：将交易按时间顺序从旧到新排列。
3. 计算累计收益率：对于每笔交易，将收益率累加至前一笔交易的累计收益率中，得到该交易的累计收益率。
4. 绘制收益率曲线：以时间为横轴，以累计收益率为纵轴，绘制出一条曲线，即期货账户收益率曲线。

示例

下表记录了一位投资者某期货账户的交易记录：

| 交易 | 期货合约 | 开仓价格 | 平仓价格 | 收益率 |

|---|---|---|---|---|

| 1 | 沪铜 | 4,000 | 4,200 | 5% |

| 2 | 豆粕 | 2,800 | 2,600 | -7% |

| 3 | 玉米 | 2,200 | 2,400 | 9% |

| 4 | 焦炭 | 1,800 | 1,700 | -5% |

基于此交易记录，绘制的期货账户收益率曲线如下图所示：

[收益率曲线图片]

从收益率曲线上可以看出，该投资者的账户收益从第一笔交易开始呈上升趋势，达到一个峰值后，在第二笔交易中出现回落，并在随后的交易中再次回升。该收益率曲线直观地展示了投资者账户收益的波动和长期趋势。

重要提示

• 期货收益率的计算仅考虑交易收益，不包含交易成本、佣金和手续费等费用。
• 期货市场波动性较大，投资收益也可能出现较大的波动，投资者在交易前应评估自己的风险承受能力。
• 绘制期货账户收益率曲线可以帮助投资者理解自己的投资绩效，但并不代表未来的收益。
• 投资者应定期检视自己的收益率曲线并调整交易策略，以提高投资收益。