期货市场是一个高度波动的市场，投资者需要采取风险管理策略以保护其投资。逐笔对冲和逐日盯市是两种常用的风险管理策略，可以帮助投资者降低损失并增加潜在收益。

逐笔对冲

逐笔对冲是一种实时的风险管理策略，涉及在期货市场上执行一笔与原始头寸价值和方向相反的交易。其目的是通过抵消原始头寸的风险来限制潜在损失。

操作方式

• 当投资者买入一份期货合同时，他们可以同时卖出一份同等规模、相反方向的期货合约。
• 如果期货价格上涨，原始头寸将蒙受损失，但对冲交易将产生收益，从而抵消损失。
• 反之，如果期货价格下跌，原始头寸将产生收益，但对冲交易将蒙受损失，从而再次抵消损失。

优点

• 实时风险管理：逐笔对冲提供实时风险管理，因为它立即执行对冲交易以抵消价格波动。
• 降低波动性：通过抵消原始头寸的风险，逐笔对冲有助于降低投资组合的总体波动性。
• 保护利润：当期货价格有利时，逐笔对冲可以帮助投资者锁定利润，防止因价格反转而遭受损失。

缺点

• 交易成本：逐笔对冲需要额外的交易成本，包括佣金和点差。
• 市场流动性：逐笔对冲依赖于市场流动性，在低流动性情况下可能难度较大或成本较高。
• 可能错过机会：当市场趋势明显时，逐笔对冲可能会限制投资者利用价格上涨的机会。

逐日盯市

逐日盯市是一种风险管理策略，涉及在每天交易结束时平仓所有未平仓头寸。其目的是消除隔夜持仓的市场风险。

操作方式

• 每天交易结束时，投资者平仓所有剩余的期货头寸。
• 第二天交易开盘时，投资者根据市场情况重新进入市场。

优点

• 消除隔夜风险：逐日盯市消除了因价格波动而造成隔夜损失的风险。
• 资金效率：每天平仓意味着投资者不会将资金用于持仓，从而提高资金效率。
• 防止情绪化交易：逐日盯市迫使投资者根据客观市场情况做出交易决策，而不是基于情绪。

缺点

• 交易成本：逐日盯市需要频繁交易，从而增加交易成本。
• 可能错过机会：当市场趋势明显时，逐日盯市可能会限制投资者利用价格上涨的机会。
• 无法对冲特定风险：逐日盯市无法对冲特定事件或消息导致的特定风险。

逐笔对冲与逐日盯市对比

逐笔对冲和逐日盯市都是有效的风险管理策略，但它们适合不同的情况和投资者风险承受能力。逐笔对冲适合于希望实时管理风险的积极型交易者，而逐日盯市更适合风险承受能力较低的较保守型投资者。

下表了两种策略的主要区别：

| 特征 | 逐笔对冲 | 逐日盯市 |

|---|---|---|

| 时间框架 | 实时 | 每交易日结束 |

| 目标 | 抵消价格波动 | 消除隔夜风险 |

| 交易成本 | 高 | 低 |

| 市场流动性 | 要求高流动性 | 要求一般流动性 |

| 风险承受能力 | 高 | 低 |

| 资金效率 | 低 | 高 |

| 市场趋势 | 限制利用上涨趋势 | 限制利用上涨趋势 |

逐笔对冲和逐日盯市是期货交易中用于管理风险的两种常用策略。了解每种策略的优点和缺点至关重要，以便选择最适合个人风险承受能力、交易风格和市场状况的策略。通过运用这些策略，投资者可以降低损失并增加期货交易的潜在收益。