什么是期货自建中继？

期货自建中继是一种期货交易策略，涉及建立一个多头头寸和一个空头头寸，但标的物和交割时间不同。多头头寸是针对未来到期日进行看涨押注，而空头头寸是针对临近到期日进行看跌押注。目标是利用两份合约之间的时间价值差异获利。

如何操作期货自建中继？

1. 选择标的物： 选择具有活跃交易量的相关标的物，例如股票指数期货或商品期货。

2. 确定到期日： 选择两个不同的到期日，其中较近的到期日称为“近月”，较远的到期日称为“远月”。

3. 建立多头头寸： 购买远月合约，对标的物的未来价格上涨进行看涨押注。

4. 建立空头头寸： 出售近月合约，对标的物的近期价格下跌进行看跌押注。

5. 管理风险： 仔细管理风险，通过设定止损单或设置仓位规模的上限来限制潜在损失。

自建中继的优点和缺点

优点：

• 时间价值差异： 自建中继利用时间价值差异，随着到期日的临近，近月合约的时间价值下降得更快。
• 降低风险： 通过创建多头和空头头寸，交易者可以抵消标的物价格变动的风险。
• 潜在回报较高： 如果时间价值差异有利，自建中继可以产生可观的回报。

缺点：

• 成本： 保持自建中继可能涉及一定的成本，包括交易佣金、保证金和时间价值损耗。
• 复杂： 自建中继是一种复杂的策略，需要对期货市场和时间价值有深入的了解。
• 潜在损失： 尽管风险降低，但亏损仍然可能发生，特别是如果市场剧烈波动。

自建中继的例子

假设我们相信股票指数未来会上涨，但近期会出现回调。我们可以考虑以下自建中继：

• 多头： 标的股票指数远月合约，例如标普 500 指数期货 2023 年 12 月合约。
• 空头： 标的股票指数近月合约，例如标普 500 指数期货 2023 年 3 月合约。

如果远月合约的价格上涨快于近月合约，我们就可以从时间价值差异中获利。

期货自建中继是一种复杂的策略，需要对期货市场和时间价值有深入的了解。它可以提供降低风险和潜在高回报的优势，但它也涉及成本和潜在损失。交易者应仔细权衡风险与回报，并根据自己的风险承受能力和交易经验制定明智的交易计划。