天山铝业期货合约是上期所推出的以天山铝业生产的铝锭为标的物的期货合约，自推出以来受到广泛关注。将对天山铝业期货合约的后期走势进行深入分析。

影响因素：供需平衡

影响天山铝业期货合约走势的首要因素是供需平衡。

• 需求：主要来自汽车、建筑、家电等行业。经济发展形势、基建投资规模等因素对铝需求有直接影响。
• 供给：主要来自国内大型铝企的生产供应。随着产能扩张和技术进步，铝供给也在不断增加。

当供给大于需求时，铝价将下跌；当需求大于供给时，铝价将上涨。

影响因素：成本因素

铝的生产成本主要包括原材料（氧化铝）、能源（电力）和人工成本。

• 原材料成本：氧化铝是铝生产的主要原料，氧化铝价格波动会直接影响铝生产成本。
• 能源成本：铝冶炼是一个高耗能产业，电力成本是主要成本之一。
• 人工成本：人工成本的变化也会影响铝的生产成本。

成本上升将推高铝价，而成本下降将拉低铝价。

影响因素：宏观经济政策

宏观经济政策对铝行业的影响主要体现在：

• 货币政策：宽松的货币政策有利于刺激经济增长，提振铝需求；紧缩的货币政策则相反。
• 财政政策：扩张的财政政策可以加大基建投资，从而增加铝需求；收缩的财政政策则相反。

宏观经济政策的调整会对铝价产生一定的影响。

影响因素：季节性因素

铝价也受到季节性因素的影响：

• 旺季：通常在3-7月，春季基建项目开工和汽车销量旺盛，铝需求旺盛。
• 淡季：通常在8-12月，受高温影响，部分行业产能释放受限，铝需求偏弱。

季节性因素会导致铝价在不同时间段出现阶段性波动。

影响因素：投机因素

期货市场中也存在投机因素，这会影响铝价的走势：

• 多头投机：看好铝价上涨，买入期货合约。
• 空头投机：看空铝价下跌，卖出期货合约。

大量投机资金的进出可能会放大铝价的波动。

后期走势展望

综合上述影响因素，我们对天山铝业期货合约的后期走势进行展望：

• 需求：预计随着经济复苏和基建投资增加，铝需求将保持稳定增长。
• 供给：国内产能扩张预期较为稳定，供给增加将对铝价形成压力。
• 成本：氧化铝价格预计将保持高位，对铝生产成本构成支撑。
• 宏观经济：预计宏观经济政策将保持宽松，对铝需求有一定利好。
• 季节性：预计3-7月期间需求季节性回升，对铝价形成支撑。

综合来看，受需求增长、成本上涨和投机因素影响，我们认为天山铝业期货合约的后期走势总体偏向于上涨。短期内可能会面临供给增加的压力，但中长期来看，铝价仍有望继续走高。