合约交易的基础

在原油市场，交易不是以实物原油进行的，而是通过期货合约进行的。期货合约是一种标准化的合同，指定了交易的商品数量、价格和交割日期。

美原油期货合约

美原油期货合约是芝加哥商品交易所（CME）交易的一种标准化原油期货合约。它代表着 1,000 桶西得克萨斯中质原油（WTI），是美国市场上交易量最大、最活跃的原油期货合约。

合约到期日

每个美原油期货合约都有一个到期日，这是合约到期并必须平仓或交割的日期。美原油合约的到期日为每个月的第 3 个星期三。

换合约

当一个合约接近到期日时，交易者需要在该合约到期之前平仓或换入下一个月的合约。换合约的过程称为“换合约”。

换合约时间

换合约通常发生在到期日的两周前。在此期间，交易者将平仓当前合约并在新合约上建仓。这有助于确保平稳过渡，避免交割风险。

影响换合约的因素

几个因素会影响换合约的时机，包括：

• 到期日临近：随着到期日的临近，交易者更有可能换合约。
• 现货价格和期货价格差异：当现货价格与期货价格出现显着差异时，这可能会促使交易者更快地换合约。
• 市场波动：市场波动可能会影响换合约的时机，因为交易者可能希望等待更好的交易机会。

换合约对交易的影响

换合约可能会对交易产生影响，包括：

• 波动性：换合约期间市场波动性可能增加。
• 交易量：换合约期间交易量可能上升。
• 价格缺口：在某些情况下，现货价格和期货价格之间可能会出现缺口。

注意事项

• 交易者应密切关注到期日，以便及时换合约。
• 交易者应考虑影响换合约时机的因素。
• 波动性和价格缺口等风险应得到妥善管理。
• 交易者应寻求专业意见，以制定适合他们具体需求的换合约策略。