股指期货拉高结算和压低结算是期货市场中常见的操作手段，是指通过人为操控期货价格，以达到特定结算目标的行为。通常，拉高结算是指在结算日之前通过买入期货推高价格，而压低结算是指通过卖出期货压低价格。这些操作往往伴随着大量的成交和资金流入或流出，对市场价格产生显著影响。

一、拉高结算

• 目的：获取指数期货的头寸收益
• 操作：在结算日之前，通过买入股指期货合约，推高期货价格接近或高于现货指数。
• 收益：如果现货指数在结算日收于期货价格上方，则期货投资者将获得因价格差而产生的盈利。
• 风险：如果现货指数收于期货价格下方，则期货投资者将遭受亏损。

二、压低结算

• 目的：增加股票持仓的头寸
• 操作：在结算日之前，通过卖出股指期货合约，压低期货价格接近或低于现货指数。
• 收益：如果现货指数在结算日收于期货价格下方，则期货投资者将获得因价格差而产生的盈利。这相当于在低价买入了股票现货。
• 风险：如果现货指数收于期货价格上方，则期货投资者将遭受亏损。

三、拉高结算的实际案例

2015年6月15日，上证50指数期货合约（IF1506）出现一波拉高结算行情。当天早盘，期货价格沿着现货指数震荡上涨，但下午开盘后突然加速拉升，收于3939点，明显高于现货指数的3907点。对此，市场人士猜测，有机构资金采取了推高的操作。

四、压低结算的实际案例

2018年10月19日，沪深300指数期货合约（IH1812）出现了一波压低结算行情。当天收盘前，期货价格突然直线下跌，从3330点附近跌至3240点，收于3245点，低于现货指数的3274点。有业内人士认为，此次压低的行为可能是为了在低价接盘现货股票。

五、拉高出货的含义

拉高出货是指通过拉高股价，吸引跟风盘买入，从而达到出货的目的。在期货市场中，拉高结算的最终目的是为了获利，而获利的方式有两种：

• 直接平仓获利，即在期货结算日卖出持有的多单或买入持有的空单，获取因价格差而产生的盈利。
• 通过期现套利获利，即在期货结算日同时在现货市场买入（卖出）与期货合约价值同等的股票，并通过期货合约的平仓获取盈利。

拉高结算本质上也是一种拉高出货行为。