石油期货是一种金融合约，允许交易者买卖一定数量的石油，而无需实际拥有该石油。这些合约通常用于对冲风险或投机石油价格的波动。

当石油期货的价格为负时，这意味着交易者实际上愿意花钱购买石油，以避免未来不得不以更高的价格购买石油。这表明石油市场极度过剩，以至于交易者宁愿支付费用来储存石油，也不愿持有它。

历史上曾多次出现石油期货负值的情况。将展示石油期货历史上一些最重大的负值图表，并探讨造成这些价格下跌的因素。

2020 年 4 月：历史性的负值

2020 年 4 月 20 日，纽约商业交易所 (Nymex) 西德克萨斯中质原油 (WTI) 期货价格跌至前所未有的负 37.63 美元/桶。这是石油期货价格首次出现负值。

造成这一创纪录跌幅的因素包括：

• 需求锐减： COVID-19 大流行导致全球经济活动大幅放缓，进而导致对石油的需求骤降。
• 供应过剩：随着石油需求下降，产油国继续增产，导致供应严重过剩。
• 存储容量饱和：石油价格暴跌导致许多炼油厂关闭，导致原油储存容量饱和。

2022 年 3 月：俄乌冲突的影响

2022 年 3 月 8 日，布伦特原油期货价格跌至每桶 38.86 美元，这是自 2020 年 4 月以来的最低水平。俄罗斯入侵乌克兰导致全球石油供应担忧，加剧了对石油的需求。

俄罗斯原油出口禁令和释放战略石油储备等因素导致石油供应恢复。加上需求疲软，导致石油价格回落，出现负值。

2018 年 11 月：OPEC+ 减产的影响

2018 年 11 月 27 日，WTI 期货价格跌至每桶 50.06 美元，这是两年多来的最低水平。产油国组织（OPEC）和其盟友（OPEC+）宣布减产，导致市场预期石油供应将减少。

美国石油产量不断增长，全球石油需求增长低于预期，导致石油价格下跌至负值。

2016 年 1 月：全球经济放缓的影响

2016 年 1 月 20 日，布伦特原油期货价格跌至每桶 27.88 美元，这是 12 年来的最低水平。全球经济放缓和中国需求疲软导致石油需求放缓。

与此同时，沙特阿拉伯和其他产油国增加产量，导致供应过剩。这两种因素相结合导致了石油价格的大幅下跌，甚至出现负值。

2014 年 11 月：欧佩克拒绝减产的影响

2014 年 11 月 28 日，WTI 期货价格跌至每桶 63.72 美元，这是五年多来的最低水平。欧佩克在其会议上拒绝减产以支持价格，这给市场带来了供应过剩的信号。

全球经济增长前景疲软，导致对石油的需求减少。这导致石油价格大幅下跌，并出现负值。

石油期货负值是一种罕见的现象，突显了石油市场极度波动的天性。这些负值价格是由一系列因素造成的，包括需求锐减、供应过剩和地缘事件。历史表明，石油期货负值通常是暂时现象，在市场调整后会反弹。它们提醒我们石油市场的不确定性和它对全球经济的潜在影响。