郑州期货交易所（简称郑商所）是我国重要的期货交易市场之一，主要以农产品期货为主。郑商所的期货合同是如何交割的呢？

实物交割

实物交割是指期货合约到期时，买方接收由卖方交付的标的物（实物商品）。郑商所的农产品期货合约均采用实物交割方式。

交割流程：

1. 买方指定交割仓库：买方在交割前向郑商所指定一家交割仓库，并向仓库申请交割入库。
2. 卖方准备标的物：卖方准备好符合合约规定质量和数量的标的物，并向买方指定的仓库申请交割入库。
3. 仓库验货：交割仓库对标的物进行验货，确认其符合合约规定。
4. 交割完成：仓库将验收合格的标的物交付给买方，并向卖方出具交割单。

基差交割

基差交割是指期货合约到期时，买方和卖方不进行实物交割，而是根据期货合约价格与现货市场价格之间的差价进行现金结算。郑商所的玉米期货合约采用基差交割方式。

交割流程：

1. 确定基差：基差为期货合约到期日现货市场价格与期货合约价格之间的差价。
2. 买方支付现金：买方根据基差向卖方支付现金，金额为合约标的物数量与基差的乘积。
3. 卖方收取现金：卖方收取买方支付的现金，并向买方出具结算单。

期转现交割

期转现交割是指期货合约到期时，买方可以选择不进行实物交割或基差交割，而是通过卖出同一品种的现货期权来进行交割。郑商所的豆粕期货合约采用期转现交割方式。

交割流程：

1. 买方卖出现货期权：买方在期货合约到期日前卖出同一品种的现货期权，卖权的行权价应等于期货合约价格。
2. 交割完成：期权到期时，买方通过行权卖权平仓，获得与合约标的物数量相当的现货商品。

对冲交割

对冲交割是指期货合约到期时，买方和卖方通过在相反方向上进行同品种期货合约的交易来实现交割。郑商所的棉花期货合约采用对冲交割方式。

交割流程：

1. 买方卖出期货合约：买方在期货合约到期日前卖出同品种的期货合约，数量与原买入合约数量相等。
2. 卖方买入期货合约：卖方在期货合约到期日前买入同品种的期货合约，数量与原卖出合约数量相等。
3. 交割完成：期货合约到期时，买方卖出的期货合约和平仓，卖方买入的期货合约平仓，双方无需进行实物交割。

现货转期货交割

现货转期货交割是指卖方在合约到期前将现货商品交给郑商所指定的交割仓库，并在对应期货合约上卖出同等数量的期货合约。目前，郑商所尚未推出现货转期货交割方式。