期货交易是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某个特定时间和价格买卖一定数量的标的物。期货交易的大小单位因标的物不同而异，称为合约乘数。

1. 常见合约乘数

• 金属类：
  • 铜：5公吨
  • 铝：25公吨
  • 锌：25公吨
• 能源类：
  • 原油：1,000桶
  • 天然气：10,000百万英热单位
  • 煤炭：60公吨
• 农产品类：
  • 大豆：5,000蒲式耳
  • 玉米：5,000蒲式耳
  • 小麦：5,000蒲式耳
• 金融类：
  • 标普500指数：50美元
  • 纳斯达克100指数：100美元

2. 合约乘数的作用

合约乘数的作用是确定期货合约的交易规模。例如，1手铜期货合约代表5公吨铜。这意味着，如果交易者买入1手铜期货合约，就相当于买入了5公吨铜。

合约乘数还影响期货合约的波动幅度。合约乘数越大，波动幅度越小。这是因为，大合约乘数需要更大的资金量才能交易，从而减少了市场投机行为。

3. 选择合约乘数的因素

选择合适的合约乘数时，需要考虑以下因素：

• 交易资金：交易者需要根据自己的交易资金选择合适的合约乘数。合约乘数越大，所需的资金量越大。
• 风险承受能力：合约乘数越大，潜在的损失也越大。交易者需要根据自己的风险承受能力选择合适的合约乘数。
• 交易策略：不同的交易策略对合约乘数有不同的要求。例如，套期保值策略通常需要较小的合约乘数，而投机策略可能需要较大的合约乘数。

4. 合约乘数的调整

随着市场情况的变化，期货交易所可能会调整合约乘数。例如，当市场波动性增加时，交易所可能会减小合约乘数以降低风险。

5. 实例

假设交易者想买入100吨铜。根据铜期货合约的乘数为5公吨，交易者需要买入20手铜期货合约（100吨 ÷ 5公吨/手 = 20手）。

期货交易的大小单位是合约乘数，它因标的物不同而异。合约乘数的作用是确定期货合约的交易规模和波动幅度。在选择合约乘数时，交易者需要考虑自己的交易资金、风险承受能力和交易策略。