期货市场经常会出现看似矛盾的现象，即期货明明在跌，但显示屏上却是上涨。这看似不合逻辑的情况背后其实隐藏着期货市场的特殊机制和术语。将深入探讨这一现象，并对期货市场中的涨跌概念进行详细解释。

了解期货合约

要理解期货明明下跌却显示上涨，首先需要了解期货合约。期货合约是一种标准化合约，规定在未来特定日期以特定价格买卖特定数量的标的资产。期货合约在交易所交易，其价格反映了市场预期标的资产在未来交割日的价格。

涨跌术语的差异

在期货市场中，“涨跌”的概念与股票市场不同。对于股票来说，价格上涨是指股票当前价格高于前一交易日收盘价，而价格下跌是指股票当前价格低于前一交易日收盘价。

对于期货合约来说，涨跌的定义是基于合约的交割月份。合约的交割月份是指期货合约到期并进行实物交割的月份。也就是说：

• 上涨：交割月份合约价格高于前一交易日同月合约收盘价。
• 下跌：交割月份合约价格低于前一交易日同月合约收盘价。

期货下跌为何显示上涨

现在我们可以理解，期货明明下跌却显示上涨是因为交割月份合约价格在上涨。这可能会出现在以下情况下：

• 远期合约价格上涨：随着交割日期临近，远期合约（即距离交割日较远的合约）的价格通常会高于近月合约。这是因为远期合约包含了未来市场不确定性的溢价。
• 贴水合约：当近月合约价格低于远期合约价格时，称为“贴水”。这表示市场预期标的资产在交割日前价格将上涨。当远期合约价格上涨时，贴水合约的价格也会上涨。

虚实盘操作

在期货市场中，还存在虚实盘操作，这可能会影响期货价格的显示。虚实盘操作是指交易者同时持有相同标的资产的期货合约和现货合约。当市场预期标的资产价格上涨时，交易者可能会买入期货合约，同时卖出现货合约，从而形成“正套利”。这种操作会推高期货合约的价格。

风险提示

需要注意的是，期货交易存在较高的风险。期货合约是杠杆化产品，小幅的价格波动可能会导致较大的收益或亏损。在进行期货交易之前，必须充分了解期货市场及其风险。

期货明明下跌却显示上涨的现象是由期货市场中涨跌术语的差异和虚实盘操作造成的。投资者在进入期货市场之前，有必要深入了解这些机制，并谨慎评估其投资风险。