一、4月行情回顾

4月份，甲醇期货主力合约M2305震荡上行，最高冲高至2770元/吨，最低下探至2600元/吨，月底收盘价在2680元/吨附近。

二、影响因素分析

1. 供应端：装置检修支撑

4月份，国内甲醇装置陆续进入检修季，部分装置计划停车检修，供应量受到一定程度限制。这为甲醇价格提供了支撑。

2. 需求端：季节性回暖预期

随着气温逐渐回升，下游MTO/DMT等行业进入季节性需求旺季。MTO装置开工率提升，对甲醇需求增加。同时，海外需求预期较好，支撑甲醇价格。

3. 成本端：煤炭价格波动

甲醇生产的主要原料是煤炭，4月份国内煤炭价格震荡下行，成本端压力减缓，对甲醇价格形成利好。

三、后市展望

1. 供应端：装置检修结束

5月份，国内甲醇装置检修陆续结束，供应量将逐步恢复。届时，供应端压力将逐渐加大。

2. 需求端：季节性需求延续

5-6月份，下游MTO/DMT等行业需求仍将维持较高水平。加上海外需求预期较好，需求端将继续支撑甲醇价格。

3. 成本端：煤炭价格走势不明

煤炭价格走势对甲醇成本端影响较大。近期，国内煤炭价格震荡下行，但后期走势仍存在不确定性。

综合来看，预计5月份甲醇期货价格将延续稳中有升的走势。随着供应端压力逐步加大，价格涨幅可能有所收窄。但需求端的支撑作用仍将存在，预计价格有望维持在较高水平。

四、操作建议

1. 关注供应端检修结束后的供应变化。供应量恢复后，对价格形成利空。
2. 密切跟踪下游需求情况。下游需求的持续性将支撑甲醇价格。
3. 留意煤炭价格走势。煤炭价格的下行对甲醇成本端有利，但价格反弹会加大成本压力。
4. 适时逢低买入，高位获利了结。在供应端压力不大、需求端支撑较强的情况下，可以考虑逢低买入。当价格涨幅过大或供应端释放利空消息时，应及时获利了结。