恒指期货是追踪香港恒生指数表现的一种金融衍生品。每种恒指期货合约都有一个到期日，即合约生命结束的时间。在这个到期日之后，该合约将不再交易。

恒指期货合约生命期

恒指期货合约通常有三个交易月份可供选择，分别称为近月合约、次月合约和远月合约。合约的生命期从交易日开始，到期日通常为以下日期：

• 近月合约：到期前第三个星期三
• 次月合约：到期前第二个星期三
• 远月合约：到期前第一个星期三

例如，如果当前日期是 2023 年 2 月 15 日，那么 2023 年 3 月合约的到期日将是 2023 年 3 月 15 日（次月合约）。2023 年 4 月合约的到期日将是 2023 年 4 月 12 日（远月合约）。

恒指期货生命线

恒指期货的「生命线」是一个时常被交易者关注的时间点。它指的是合约到期前最后一天的交易日。在这之后，期货合约将停止交易。通常，恒指期货的生命线为以下日期：

• 交易所：香港交易及结算所有限公司 (HKEX)
• 到期日：合约到期日的前一天
• 交易时间：早上 9:15 至下午 4:00

生命线的意义

生命线对于恒指期货交易者来说至关重要，因为它标志着合约即将到期的临界点。在此之后，交易者将无法再以期货价格进行交易，而是必须转换到现货市场进行交易。

• 交割风险：持有生命线附近合约的交易者面临交割风险，即在到期时被迫以实际指数价值从对手方手中购入或卖出股票的风险。
• 流动性降低：随着合约临近到期日，流动性将逐渐下降。这可能会导致价格波动加剧和交易成本增加。
• 价差收窄：期货价格通常会收窄至接近现货价格，因为合约的剩余时间越来越短。

对交易者的影响

了解恒指期货的生命线可以帮助交易者做出明智的交易决策。一般来说：

• 离到期日越近，合约价值波动越大。
• 建议在生命线前平仓，以避免交割风险。
• 流动性差可能导致滑点和较大的交易成本。

对于那些寻求进行短期交易的交易者而言，远月合约通常是更佳的选择，因为它提供了更长的生命期和更高的流动性。对于寻求长期对冲或进行套利策略的交易者而言，近月或次月合约可能更合适。