期货中正套，又称期货中立仓，是一种风险相对较低的期货交易策略。它通过同时买入一份远月合约和卖出一份近月合约，达到对冲价格波动的目的。这种策略能有效降低单边持仓的风险，因此适合风险承受能力较低或希望稳定收益的投资者。

原理

期货中正套的原理在于，远月合约和近月合约的价格之间存在一定的价差。在正常情况下，远月合约的价格会高于近月合约，因为远月合约包含了未来一段时间内市场预期。

当市场预期发生变化时，远月合约和近月合约的价差也会随之变化。例如，如果市场预期未来价格上涨，远月合约的价格就会上涨，而近月合约的价格则会相对稳定。相反，如果市场预期未来价格下跌，远月合约的价格就会下跌，而近月合约的价格则会相对稳定。

操作方法

期货中正套的操作方法如下：

1. 确定标的品种：选择流动性好、价差稳定的品种，例如商品期货或股指期货。
2. 选择合约月份：选择远月合约和近月合约，通常相差3-6个月。
3. 确定仓位：根据资金情况和风险承受能力，确定买卖合约的份数。一般来说，远月合约和近月合约的份数相同。
4. 同时开仓：在同一交易日内，同时买入远月合约和卖出近月合约。注意，买入和卖出的数量要相同，才能达到对冲效果。

优点

• 降低风险：期货中正套可以有效对冲价格波动的风险，降低单边持仓的亏损可能性。
• 稳定收益：由于价差的稳定性，期货中正套可以获得相对稳定的收益。
• 适合新手：这种策略操作简单，适合风险承受能力较低或没有期货交易经验的新手。

缺点

• 收益率较低：期货中正套的收益率相对较低，因为价差的变化幅度通常有限。
• 需要保证金：期货交易需要缴纳保证金，这会占用一定的资金成本。
• 可能出现亏损：虽然期货中正套可以降低风险，但仍有可能出现亏损，例如当市场剧烈波动或价差大幅变化时。

案例分析

假设投资者在2023年1月1日进行期货中正套操作：

• 买入1手豆粕2305合约，价格为2,600元/吨
• 卖出1手豆粕2301合约，价格为2,500元/吨

此时，远月合约和近月合约的价差为100元/吨。

如果市场预期未来豆粕价格上涨，远月合约的价格可能会上涨到2,700元/吨，而近月合约的价格则可能上涨到2,550元/吨。此时，投资者可以平仓获利，具体如下：

• 卖出1手豆粕2305合约，价格为2,700元/吨
• 买入1手豆粕2301合约，价格为2,550元/吨

收益计算：

• 远月合约收益：100元/吨 x 10吨 = 1,000元
• 近月合约亏损：50元/吨 x 10吨 = 500元
• 总收益：1,000元 - 500元 = 500元

期货中正套是一种适合风险承受能力较低或希望稳定收益的投资者使用的期货交易策略。它通过同时买入一份远月合约和卖出一份近月合约，有效降低单边持仓的风险。虽然收益率相对较低，但这种策略的操作简单，适合新手使用。在进行期货中正套交易之前，投资者应充分了解市场情况和风险，并根据自身情况制定合适的交易计划。