时隔17年，国债期货将于2020年重返中国期货市场。这一重磅消息引发了市场广泛关注。国债期货的回归将对我国金融市场产生深远影响。

一、国债期货的定义与功能

国债期货是一种以国债为标的物的期货合约。简单来说，就是买卖国债的期约合同。买卖双方约定在未来某个时间点，以约定的价格交易一定数量的国债。

国债期货具有以下功能：

• 价格发现：反映市场对未来国债价格和收益率的预期。
• 规避风险：投资者可以通过国债期货对冲国债价格波动的风险。
• 套利交易：在国债现货市场和期货市场之间进行套利交易，以获取无风险收益。
• 投资工具：投资者可以利用国债期货进行投资，以实现不同的收益目标。

二、国债期货的市场影响

国债期货的回归将对我国金融市场产生以下影响：

• 完善债券市场：国债期货为债券市场提供了有效的风险管理工具，有利于提高债券市场的流动性和深度。
• 增强金融稳定：国债期货可以吸收债券市场波动，降低系统性风险。
• 促进利率市场化：国债期货有助于形成更有效率的利率定价机制，促进利率市场化进程。
• 提升人民币国际化：国债期货的推出将为人民币国际化提供更多元的投资工具，提升人民币在全球市场的吸引力。

三、国债期货的交易机制

国债期货的交易机制与其他期货合约类似，主要包括：

• 合约规格：每个国债期货合约代表一定面值的国债，如100万元。
• 交易时间：交易日上午9:00至下午3:00。
• 交易单位：1手，即1个合约。
• 保证金制度：投资者需要缴纳一定比例的保证金才能进行交易。
• 结算方式：以现金结算，不存在实物交割。

四、国债期货的风险提示

国债期货是一种杠杆化投资工具，存在一定的风险，投资者应注意以下事项：

• 价格波动风险：国债价格受到多种因素影响，可能发生较大波动。
• 保证金风险：保证金制度放大交易风险，投资者可能面临追加保证金或爆仓风险。
• 流动性风险：国债期货市场可能存在流动性不足的情况，导致难以及时平仓。
• 信用风险：国债期货的标的物为国债，如果发行国发生信用事件，将导致合约价值大幅下降。

五、国债期货的投资策略

国债期货的投资策略多种多样，投资者应根据自身风险承受能力和投资目标选择合适的策略。

• 套利交易：在国债现货市场和期货市场之间进行套利交易，以获取无风险收益。
• 对冲策略：利用国债期货对冲国债价格波动的风险，以保护投资组合价值。
• 趋势交易：分析国债价格走势，顺势交易，以获取趋势性收益。
• 波段交易：在国债价格波段内进行交易，获取波段性收益。