股市和债市是密切関連的兩個金融市場。當國債期貨價格下跌時，通常被視為利空股市的信號。將探討國債期貨大跌對股市的影響，以及背後的原因。

利率上漲預期

國債期貨價格與利率成反向關係。當國債期貨價格下跌時，意味著投資者預期未來的利率將上升。利率上漲會對企業和股市產生以下負面影響：

• 企業舉債成本增加：利率上漲會導致企業舉債成本上升，從而影響其利潤率。
• 消費者支出減少：利率上漲會導致消費者可支配收入減少，因為他們需要支付更高的債務利息。這會降低對商品和服務的需求。
• 股票估值降低：利率上漲預期會使股價的風險貼水增加，從而降低股票的估值。

資金外流股市

國債期貨價格下跌時，投資者可能會將資金從股市轉移到債市，以尋求更安全的投資。這種資金外流會導致股市流動性降低，股價下跌。

投資者信心下降

國債期貨價格的下跌通常反映了投資者對經濟前景的悲觀情緒。這可能會導致投資者對股市的信心下降，進而導致賣壓增加。

具體實例

2022 年，美國國債期貨價格大幅下跌，導致股市暴跌。具體來說：

• 2022 年 3 月：美國 10 年期國債收益率上升至 2.5%，導致股市暴跌，標普 500 指數下跌 4%。
• 2022 年 6 月：美國聯邦儲備委員會 (Fed) 開始加息，國債期貨價格進一步下跌。6 月 13 日，標普 500 指數創下一年低點。
• 2022 年 10 月：英國政府發表一項宣布減稅的財政聲明，導致英國國債期貨價格暴跌。這反過來又導致英鎊貶值和英國股市下跌。

結論

國債期貨大跌通常被視為利空股市的信號。利率上漲預期、資金外流和投資者信心下降是國債期貨價格下跌對股市產生負面影響的主要原因。投資者應密切關注國債期貨價格的變動，因為它們可以提供有關股市未來的重要線索。