市场综述

5月18日，上海期货交易所铜主力合约（CU2306）早盘开于69420元/吨，截至9:30，报69580元/吨，涨幅0.23%。伦敦金属交易所（LME）铜主力合约（CM2306）早盘开于9377美元/吨，截至9:30，报9388美元/吨，涨幅0.12%。整体来看，铜价窄幅震荡，市场情绪相对谨慎。

基本面分析

需求端：

• 中国制造业活动放缓：5月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）降至48.1，为2020年2月以来最低，表明中国制造业活动出现收缩。这给铜的需求带来了不确定性。
• 全球经济增长放缓：国际货币基金组织（IMF）下调全球经济增长预期，认为2023年全球GDP增速将放缓至3.6%。这可能导致铜需求减弱。

供给端：

• 秘鲁铜矿罢工持续：秘鲁持续的铜矿罢工导致铜供应减少。不过，罢工目前已接近尾声，铜供应有望逐步恢复。
• 智利铜矿产量上升：智利国家铜业公司（CODELCO）宣布，其4月份铜产量同比增长9.6%。这有助于缓解铜供应紧张的情况。

技术分析

上海期货交易所铜主力合约（CU2306）：

• 技术形态：铜价在69000-70000元/吨区间内震荡，MACD指标呈死叉，显示市场仍处于弱势。
• 支撑位：69000元/吨
• 阻力位：70000元/吨

伦敦金属交易所铜主力合约（CM2306）：

• 技术形态：铜价在9300-9400美元/吨区间内震荡，KDJ指标呈死叉，显示市场仍处于弱势。
• 支撑位：9300美元/吨
• 阻力位：9400美元/吨

操作建议

• 短线操作：铜价窄幅震荡，建议谨慎操作。如果铜价突破69000元/吨或9300美元/吨，则可考虑追涨；如果跌破68000元/吨或9200美元/吨，则可考虑逢高做空。
• 中长期操作：铜价仍面临需求疲软和经济放缓的不利因素，但供应紧张的局面也有望缓解。建议逢低买入，分批建仓。
• 风险提示：全球经济形势变化、铜矿罢工进展、美联储加息节奏等因素可能对铜价产生较大影响，操作需谨慎。