在期货市场中，交易的标的物称为合约，合约规定了买卖双方在未来某个时间以特定价格买卖一定数量标的物的权利和义务。动力煤期货也不例外，其合约同样规定了交易单位，即每次交易所买卖的动力煤数量。

动力煤期货合约的指定品种

我国期货交易所交易的动力煤期货合约，其标的物均为国内生产的动力煤（灰分不大于17%）。其中，郑州商品交易所（ZCE）和上海期货交易所（SHFE）交易的主流动力煤期货合约为：

• ZCE 动力煤期货合约：ZB
• SHFE 动力煤期货合约：ZC

动力煤期货交割单位：500 吨

根据期货交易所的规定，无论是 ZB 合约还是 ZC 合约，其交割单位均为 500 吨。这意味着，每次交易一个动力煤期货合约，即相当于买卖 500 吨动力煤。

交割单位的重要性

交割单位是期货合约的重要组成部分，它对期货市场的价格和流动性都有着直接影响。

① 影响合约规模

交割单位决定了合约的规模。500 吨的交割单位意味着，每个动力煤期货合约代表着 500 吨动力煤的价值。合约规模越大，交易所对应的保证金也越高，这将影响市场参与者参与交易的资金门槛。

② 影响价格波动

交割单位大小与合约价格的波动幅度呈负相关关系。交割单位越小，合约价格波动幅度越大，反之亦然。500 吨的交割单位相对于现货市场而言相对较大，因此动力煤期货合约的价格波动幅度相对较小，适合长期持有者和机构投资者参与交易。

③ 影响流动性

交割单位也影响着期货合约的流动性。交割单位较大，意味着单次交易的标的物数量较多，需要较高的资金投入，这可能会限制市场参与者的交易频率。而交割单位较小则可以降低交易门槛，提高合约流动性。

如何计算动力煤期货合约价值

动力煤期货合约的价值由其价格和交割单位共同决定。以 ZB2305 合约为例，假设其价格为 600 元/吨，则一个 ZB2305 合约的价值为：

合约价值 = 价格 × 交割单位

= 300,000 元

动力煤期货交割单位是期货市场交易的基础，它影响着合约规模、价格波动幅度和流动性等关键因素。500 吨的交割单位设定既兼顾了交易门槛和市场流动性，满足了不同投资者的需求，也为动力煤期货市场提供了稳定的交易环境。